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　　今年4月份以來，大宗商品市場出現(xiàn)輪流下跌，黑色、化工、有色、農(nóng)副各大品種無一幸免。半年內(nèi)，中國大宗商品價格指數(shù)跌去近20%，鋼鐵價格指數(shù)更是從年初的84.4跌到如今的58.4，鋼價進入“1時代”。

半年內(nèi)中國大宗商品價格指數(shù)跌去近20%

　　周一(11月23日)“暴跌”后的大宗商品市場周二(11月24日)得到一絲撫慰。在原油的沖高帶領(lǐng)下，農(nóng)副、化工板塊復(fù)蘇反彈，塑料和pvc主力合約強勢上揚近4%漲停，農(nóng)產(chǎn)品基本全線飄紅。但黑色產(chǎn)業(yè)鏈上的煤焦、螺紋和有色品種銅鋁錫鎳等頹勢依舊。

　　不過，多重偶然性因素促成的暖風(fēng)并不能徹底撥開市場上空的陰霾，超跌后的報復(fù)性反彈也無力改變整個大宗商品的熊市。

　　“目前整個大宗市場已經(jīng)進入去利潤行情。”新湖期貨研究所所長李強認為，部分行業(yè)的顛覆性過剩促使大宗商品進入底部低動能態(tài)勢。

　　中大期貨副總經(jīng)理景川對記者表示，近期商品集體走低是幾大利空因素綜合作用的結(jié)果，其中，產(chǎn)能過剩是主題，而美聯(lián)儲加息預(yù)期以及年底企業(yè)資金回籠是誘因。

　　從近一年的國家宏觀數(shù)據(jù)和產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)來看，中國經(jīng)濟的緩坡態(tài)勢已成定局。美元加息挾持下的大宗市場又是不斷遭受重創(chuàng)，層層陰霾之下，商品價格何時見底，反轉(zhuǎn)契機又在何處?

　　對于商品未來分化走勢，景川認為，這要看中國供給側(cè)改革的方向。他分析，未來影響大宗商品的主要因素包括：一是美元加息。加息奠定了美元上漲的基礎(chǔ)，但是通常情況下，加息的靴子一旦落地，美元可能迎來短暫調(diào)整期，這將可能對商品構(gòu)成短暫支撐。

　　另外一個因素則是中國的供給側(cè)改革。景川認為，通過供給側(cè)改革，一些僵尸企業(yè)、產(chǎn)能過剩企業(yè)可能會受到政策限制，大規(guī)模的繼續(xù)生產(chǎn)將會受到抑制，這將自然而然地消耗庫存，給市場產(chǎn)出帶來積極影響。供給端的限制，意味著產(chǎn)能過剩的局面可能發(fā)生改變，屆時市場價格將重新定位。

　　李強也告訴記者，大宗商品市場的反轉(zhuǎn)機會在于國家對供給側(cè)的調(diào)控。需求端的刺激對經(jīng)濟的提振作用已經(jīng)越來越小，未來配合財政、貨幣、就業(yè)等一系列政策改革的推進效果將決定大宗商品市場的走勢。