減產傳聞令做空油價者遲疑，油價近期開始大幅震蕩。紐約NYMEX原油期貨價格在每桶30美元下方僅持續數個交易日，市場兩度反彈至30美元上方，但反彈持續性受到壓制。
機構監測數據顯示，目前美國原油庫存已經超過5億桶，是80年來的最高水平。如果庫存繼續增加，市場對全球原油供應過剩的擔憂將加劇。
2月22日，國際能源署(IEA)發布中期預測報告稱，2016年供應大幅超過需求的情況仍將持續。這是導致原油價格近期內持續低迷的直接原因。
格林大華期貨研發總監李永民表示，導致原油供求過剩的原因可以從兩個方面尋找。從需求端看，由于全球經濟尚未出現實質性好轉，原油消費補償，加上冬季原油高峰已經過去，近期內原油消費難見新的增長點。從供應端看，無論中東還是俄羅斯、委內瑞拉等石油輸出國對原油生產和出口依賴嚴重，原油價格下跌加重各國財政困難，各國為了自身利益繼續維持甚至擴大原油產量，這是導致供應居高不下的重要原因。此外，美元升值又進一步加大原油下跌的壓力。
定價機構普氏能源公布的一項調查顯示，分析師預測截至2月19日當周美國原油庫存將增加300萬桶。分析師預計，截至2月19日當周美國煉油廠開工率將降低0.7%，汽油庫存將下降90萬桶，精煉油庫存將下降150萬桶。該調查同時顯示，隨著美國原油庫存接近飽和，國際油價仍有可能進一步回落。
業內人士稱，美國原油庫存正值紀錄高位，產量也處于或接近紀錄水準，且仍遠高于每日需求，所以將產量凍結在當前水平將無法化解供應過剩，事實上，這反而進一步加劇供應過剩。由于日產量高出需求100-200萬桶，美國原油期貨價格自2014年年中以來下跌約70%。
此前消息顯示，石油輸出國組織OPEC最大產油國沙特與成員國卡塔爾和委內瑞拉一道，與非OPEC成員國俄羅斯一起提出了將產量凍結在1月水平的計劃。伊朗是任何控制產量計劃的主要障礙，因其渴望重獲因制裁而丟失的市場份額。
一些分析師也指出，目前而言，至少油價看起來已經找到了一個底部，由于高庫存與減產傳聞的影響，油價大幅波動的走勢預計還將持續。
