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　　點(diǎn)價(jià)交易的意思是，當(dāng)現(xiàn)貨購銷雙方在確定現(xiàn)貨買賣價(jià)格的時(shí)候，并不是確定一個(gè)明確的價(jià)格，而是確定一個(gè)定價(jià)公式，這個(gè)公式就是“現(xiàn)貨買賣價(jià)格=期貨價(jià)格+升貼水”。通常在簽訂買賣合同的時(shí)候，先確定升貼水，然后買方可以在隨后的一段時(shí)間內(nèi)(點(diǎn)價(jià)期)，根據(jù)期貨價(jià)格的變化來選擇價(jià)格，比如簽訂合同一個(gè)月后的某天，買方認(rèn)為當(dāng)前的期貨價(jià)格再也跌不下去了，所以就通知賣方，用這個(gè)時(shí)候的期貨價(jià)格來計(jì)算現(xiàn)貨買賣價(jià)格，這就是點(diǎn)價(jià)的過程。通常情況下，點(diǎn)價(jià)期的確定由賣方來確定，當(dāng)然也有買方確定的時(shí)候，這得看雙方的談判能力了。買方必須在點(diǎn)價(jià)期內(nèi)點(diǎn)價(jià)，否則賣方就得按既定的價(jià)格或者最后時(shí)刻的期貨價(jià)格來計(jì)算現(xiàn)貨買賣價(jià)格，這稱為強(qiáng)行點(diǎn)價(jià)。

近年來聚烯烴市場定價(jià)模式趨于多元化

　　在聚烯烴行業(yè)，大多數(shù)國內(nèi)生產(chǎn)商、貿(mào)易商以及部分國外供應(yīng)商自行定價(jià)。部分PP、PE國外供應(yīng)商和部分進(jìn)口貿(mào)易商采取到港結(jié)算的方式。

　　目前國內(nèi)PP、PE市場上游對(duì)于定價(jià)的話語權(quán)較強(qiáng)，因此多數(shù)國內(nèi)生產(chǎn)商選擇自主定價(jià)。此外，由于現(xiàn)貨市場成交活躍，價(jià)格變化較快，國內(nèi)賣家多數(shù)選擇每天報(bào)價(jià)。而美金市場方面，船貨到港周期較長，外商報(bào)價(jià)頻率較低，而市場價(jià)格波動(dòng)頻繁，且進(jìn)口商特別是一些中東PE貨源的買家采購量較大，買家承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大，議價(jià)能力更強(qiáng)，因此到港結(jié)算的方式更多。

　　然而，伴隨國內(nèi)外新增產(chǎn)能不斷釋放，供應(yīng)商之間的競爭增加。與此同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，下游需求增速遠(yuǎn)不及產(chǎn)能擴(kuò)張速度。賣家對(duì)定價(jià)的影響力出現(xiàn)減少的趨勢(shì)，近年來聚烯烴市場的定價(jià)模式趨于多元化。

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，電子商務(wù)如火如荼。據(jù)介紹，目前國內(nèi)已知的聚烯烴“線上”模式的企業(yè)有多家，大致可以分為三大類：第一種是企業(yè)自行開發(fā)的交易平臺(tái)，例如神華煤炭交易網(wǎng)、中化塑料、米斗科技等。第二種是政府批準(zhǔn)或是投資石化產(chǎn)品交易中心，比如海峽石化產(chǎn)品交易中心、海石油交易所西部交易中心。第三種是撮合平臺(tái)，例如快塑網(wǎng)、找塑料、上海化交等。

　　以電子商務(wù)為切入點(diǎn)，線上交易平臺(tái)有降低成本、擴(kuò)大銷售范圍、優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)等優(yōu)點(diǎn)。有效解決傳統(tǒng)線下銷售模式中，客戶資源不透明、業(yè)務(wù)執(zhí)行過程繁瑣、工作效率較低、投入產(chǎn)出不成正比等線下交易問題。伴隨越來越多的聚烯烴現(xiàn)貨市場參與者進(jìn)入期貨市場，PP、PE的期貨價(jià)格成為現(xiàn)貨市場的重要參考因素，不少國內(nèi)企業(yè)對(duì)于常規(guī)的期貨套保操作已較為嫻熟，但對(duì)于PP、PE的點(diǎn)價(jià)的銷售模式仍處于摸索階段。

　　所謂點(diǎn)價(jià)，是指以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的交易方式。目前，聚烯烴市場的點(diǎn)價(jià)交易模式多在貿(mào)易商與大型下游工廠之間進(jìn)行。在點(diǎn)價(jià)過程中，貿(mào)易商在期貨市場上建立空頭頭寸，同時(shí)結(jié)合現(xiàn)貨市場價(jià)格確定合理升貼水并報(bào)給下游工廠，下游工廠接受升貼水報(bào)價(jià)后在點(diǎn)價(jià)期內(nèi)通過期貨市場點(diǎn)價(jià)確定結(jié)算價(jià)格，貿(mào)易商把手上的現(xiàn)貨轉(zhuǎn)給下游工廠，并對(duì)期貨頭寸進(jìn)行平倉。

　　相比單純的期貨套期保值，點(diǎn)價(jià)模式的賣家可自主確定升貼水，而買家也可以選擇點(diǎn)價(jià)的時(shí)間點(diǎn)，可以有效降低基差波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。點(diǎn)價(jià)交易模式在農(nóng)產(chǎn)品、有色、原油等大宗商品得到廣泛應(yīng)用，而在聚烯烴市場則運(yùn)用較少。主要原因有三個(gè)：

　　其一，點(diǎn)價(jià)方式普遍用于買賣雙方勢(shì)均力敵的競爭市場。而聚烯烴行業(yè)，國內(nèi)大多數(shù)產(chǎn)能集中于兩大石化，相對(duì)而言買家的話語權(quán)偏弱。

　　其二，LLDPE以及PP期貨設(shè)立時(shí)間不長，改變現(xiàn)貨市場的交易習(xí)慣與觀念需要時(shí)間。國際市場聚烯烴產(chǎn)品采用點(diǎn)價(jià)的模式也未如農(nóng)產(chǎn)品、有色等品種普及。

　　其三，聚烯烴單筆成交數(shù)量有限。由于市場價(jià)格波動(dòng)頻繁，多數(shù)下游工廠原料儲(chǔ)備意識(shí)薄弱，多數(shù)偏好隨拿隨用的采購方式，采購數(shù)量有限。此外，工廠對(duì)于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨的采購心態(tài)非常謹(jǐn)慎，而傾向于選擇現(xiàn)貨。

　　點(diǎn)價(jià)交易能夠幫助企業(yè)減少市場價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，并節(jié)省買賣雙方相互詢價(jià)、定價(jià)的過程，提高效率。但點(diǎn)價(jià)操作模式仍然存在一些障礙，比如基差風(fēng)險(xiǎn)，以及下游工廠或賣家毀單的可能性。