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　　國(guó)際貨幣基金組織(IMF)稱，大宗商品價(jià)格下跌將拖累未來(lái)幾年大宗商品出口國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速。增速放緩部分是由于潛在產(chǎn)能下降。IMF指出，結(jié)構(gòu)化改革有助于促進(jìn)潛能的增加，匯率自由化也是政策制定者應(yīng)推行的。

　　國(guó)際貨幣基金組織(IMF)在2015年《世界經(jīng)濟(jì)展望》中稱，由于近期大宗商品價(jià)格下跌，2015~2017年大宗商品出口國(guó)年增長(zhǎng)率相比2012~2014年，可能下降一個(gè)百分點(diǎn)。能源商品出口國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩幅度會(huì)更大，GDP平均下降約2.25個(gè)百分點(diǎn)。

　　IMF認(rèn)為，這種放緩并非都是周期性原因，也受結(jié)構(gòu)化因素影響。在大宗商品價(jià)格下跌期間，出口國(guó)經(jīng)濟(jì)中，投資以及受此影響的潛在產(chǎn)出往往增長(zhǎng)更慢。

　　大宗商品價(jià)格難以預(yù)測(cè)，且波動(dòng)性極大。價(jià)格可能處于高位或低位相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，給人感覺(jué)價(jià)格會(huì)永遠(yuǎn)位于這個(gè)水平上，然而某天會(huì)突然出現(xiàn)劇動(dòng)。例如，2000~2010年左右，大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，從20世紀(jì)90年代中期的歷史最低水平，攀升到2011年的歷史最高水平。近年，大宗商品價(jià)格出現(xiàn)顯著下降。

　　對(duì)于大宗商品出口國(guó)而言，產(chǎn)出增長(zhǎng)以及整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，都與大宗商品價(jià)格周期相關(guān)。IMF研究顯示，在大宗商品價(jià)格上升周期內(nèi)，大宗商品出口國(guó)產(chǎn)出特別是投資增速，比大宗商品價(jià)格下跌周期內(nèi)要快。這主要是由于大量投資流入大宗商品生產(chǎn)部門，此外還有一些溢出效應(yīng)，波及建筑、交通和物流等行業(yè)。

　　在嚴(yán)重依賴資源性收入的國(guó)家里，財(cái)政政策通常為順周期。也即，當(dāng)大宗商品貿(mào)易改善的時(shí)候，政府財(cái)政政策更為寬松。這放大了大宗商品價(jià)格所引發(fā)的周期性影響。

　　IMF認(rèn)為，合理的政策，不但要取決于經(jīng)濟(jì)增速放緩的程度，也要取決于大宗商品價(jià)格波動(dòng)引起的產(chǎn)出變化，是結(jié)構(gòu)性的還是周期性的。研究表明，大宗商品出口國(guó)產(chǎn)出增長(zhǎng)下降約有三分之二是周期性的;三分之一是結(jié)構(gòu)性的，結(jié)構(gòu)性表現(xiàn)為潛在增長(zhǎng)的下降。

　　2000~2010年間大宗商品繁榮周期的長(zhǎng)度和幅度超出了歷史平均水平，當(dāng)前的逆轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)更為急劇地放緩，然而目前經(jīng)濟(jì)放緩程度仍然可控，表明大宗商品出口國(guó)比以往能更好地應(yīng)對(duì)價(jià)格下跌。

　　IMF指出，結(jié)構(gòu)化改革有助于促進(jìn)潛能的增加，大宗商品出口國(guó)的政策制定者還應(yīng)避免過(guò)高估計(jì)本國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩的程度。此外，匯率自由化也是政府應(yīng)該推行的。