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　　近期國際原油減產(chǎn)，塑料價格有一定支撐，但行業(yè)人士表示，考慮到供需格局，塑料價格后期將面臨波動，相關(guān)企業(yè)應(yīng)完善風(fēng)險管理，而傳統(tǒng)的期貨套保可能無法滿足企業(yè)的需求，塑料行業(yè)利用金融衍生品工具管理價格風(fēng)險的氛圍已經(jīng)越來越濃厚。在此背景下，2017年11月7日，由中國石油(601857,股吧)和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會、中國輕工業(yè)聯(lián)合會和余姚市人民政府聯(lián)合主辦的“第十三屆中國塑料產(chǎn)業(yè)發(fā)展國際論壇”在浙江省余姚市成功舉辦。

　　在此背景下由浙商期貨有限公司承辦，大商所特別支持的“金融助力塑料產(chǎn)業(yè)發(fā)展”分論壇上，與會嘉賓分別從塑料期貨市場運行、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、原油行情分析、聚烯烴市場展望、塑料貿(mào)易企業(yè)轉(zhuǎn)型與場外期權(quán)模式介紹等幾個方面進(jìn)行闡述，各方人士針對金融如何助力塑料產(chǎn)業(yè)發(fā)展的問題發(fā)表了自己的見解。

　　大連商品交易所產(chǎn)業(yè)拓展部主任經(jīng)理張冰在致辭中表示，融合、變革、創(chuàng)新是非常重要的。他認(rèn)為變革方面的要素除技術(shù)、材料、裝備之外，還有價格風(fēng)險的管理能力。這也是金融服務(wù)行業(yè)的變革，企業(yè)要在同業(yè)的競爭中處于領(lǐng)先地位必須具備良好的價格風(fēng)險管理能力。

　　他還提到，期貨市場的三個關(guān)鍵詞是服務(wù)、監(jiān)管、功能。近些年大商所逐步加大對實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)、大型企業(yè)的培訓(xùn)力度，讓企業(yè)深入了解并利用期貨工具，以期提升企業(yè)競爭力。

　　大連商品交易所產(chǎn)業(yè)部高級經(jīng)理姜琦以“塑料期貨市場運行現(xiàn)狀及功能發(fā)揮”為主題發(fā)表了演講。她提到，目前大商所是最大的煤炭、塑料、油脂、鐵礦石及農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)期貨市場。套期保值就是抵消天然敞口，本身不能帶來豐厚利潤，更多的是平滑企業(yè)利潤曲線。所以套期保值出發(fā)點是生產(chǎn)經(jīng)營的需要。姜琦還介紹了場外期權(quán)模式，是基于企業(yè)個性化需求設(shè)置，易操作，建議企業(yè)在使用場外期權(quán)產(chǎn)品的時候，加入對自己的經(jīng)營情況、風(fēng)險判斷、以及對行情走勢的判斷，將其轉(zhuǎn)化為風(fēng)險管理產(chǎn)品。

　　最后姜琦介紹，大商所下一步工作思路是新探索、新平臺、新品種。完善交易交割制度，探索和完善場外市場綜合服務(wù)平臺建設(shè)，全品種覆蓋與產(chǎn)業(yè)鏈延伸。

　　浙商證券股份有限公司宏觀專家孫付從海外與中國經(jīng)濟(jì)情況、金融期杠桿、明年貨幣政策走向、資產(chǎn)價格幾大角度全面分析了宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀。他提出美國制造業(yè)有擴(kuò)張跡象，中國并不明顯。歐洲經(jīng)濟(jì)超出預(yù)期，對中國拉動效應(yīng)強。不僅是中國，全球經(jīng)濟(jì)杠桿水平均處在高位，所以經(jīng)濟(jì)增速放緩。

　　孫付對于未來一段時間中國經(jīng)濟(jì)增長的觀點是風(fēng)險緩解、有所企穩(wěn)，總體增速。他表示，中國未來房地產(chǎn)投資將適當(dāng)回落，但對中國經(jīng)濟(jì)總體保持樂觀，因外部需求對中國支撐強，并且整體經(jīng)濟(jì)庫存水平較高。而明年二三月份通脹壓力會更明顯。在內(nèi)部相對穩(wěn)定、外部出現(xiàn)改觀局面下，未來一段時間產(chǎn)能投資有望出現(xiàn)擴(kuò)張，建議未來關(guān)注產(chǎn)能投資增長。

　　通過解讀十九大關(guān)于金融方面的政策，他提出未來幾年金融監(jiān)管力度、控制金融風(fēng)險強度會比較大。貨幣政策會維持加息降準(zhǔn)。債券方面，孫付認(rèn)為利率中樞仍將緩慢上行，明年年底國債收益率可能到4%。股票同樣樂觀，整體估值處于相對合理水平，股票市場相比債券市場機會更大。他預(yù)測中國的股市和債市仍會持續(xù)調(diào)整和緩步回升。匯率方面，美聯(lián)儲加息，美元指數(shù)偏強。人民幣匯率受歐元影響被打壓，但指數(shù)無太大變化，對美元升值6%，對歐元貶值7.5%，有利于出口。

　　上海鴻凱投資管理有限公司高級分析師李杰進(jìn)行了原油行情分析及展望。他提出，OPEC減產(chǎn)會議延期影響未來一年的供需平衡。而此次減產(chǎn)可以借鑒歷史邏輯，此前多次發(fā)生價格越低，供給越多的情況。后期供需平衡情況還是比較好的，需求的增量穩(wěn)定，如供給端可控制住，如美國頁巖油能夠增加，影響就不會過大。10、11月因減產(chǎn)持續(xù)，全球煉廠開工負(fù)荷提升，需求偏好，后期全球煉廠檢修陸續(xù)恢復(fù)，成品油可能累庫存。此次沙特對減產(chǎn)較為慎重，對出口監(jiān)管較多，但減產(chǎn)一旦開始就很難停止。李杰最后指出，當(dāng)原油在80美元附近，可能對塑料成本端才會產(chǎn)生影響。

　　中石化化工銷售華東分公司合成樹脂部價格信息主管陸根弟以“2018年聚烯烴市場供需分析與展望”為主題發(fā)表演講，他預(yù)計到2017年年底，國內(nèi)聚丙烯新增產(chǎn)能將達(dá)到2642萬噸，2018年國內(nèi)新增產(chǎn)能增加305萬噸，產(chǎn)能增幅11.5%。2017年是煤化工企業(yè)檢修大年，從總量來看，預(yù)計2018年因檢修造成的供應(yīng)產(chǎn)量會小于2017年，供應(yīng)量同比增幅有可能進(jìn)一步提高。同時，近年來國內(nèi)外新增產(chǎn)能投產(chǎn)均呈現(xiàn)較計劃明顯推遲現(xiàn)象，但與此同時從去年開始的一些新建項目建設(shè)進(jìn)度很快，也會對2018年供應(yīng)量增減產(chǎn)生影響。

　　關(guān)于2018年市場展望，陸根弟提出，1.供應(yīng)量保持較高增長：2018年預(yù)計國內(nèi)聚烯烴供應(yīng)量增長10.2%，維持較高水平。2.需求增長難言樂觀。3.要關(guān)注環(huán)保政策推進(jìn)及產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向?qū)π枨蟮呢?fù)面影響，如果塑料包裝退出快遞、外賣等市場，對傳統(tǒng)塑料將是致命打擊。

　　浙江前程石化有限公司能化研究員李文杰在會議上介紹了期貨背景下的塑料貿(mào)易企業(yè)轉(zhuǎn)型。他提出，期貨給貿(mào)易企業(yè)帶來以下幾個變化：企業(yè)應(yīng)立足現(xiàn)貨、深耕產(chǎn)業(yè)，做好渠道建設(shè)的基礎(chǔ)上，提高產(chǎn)業(yè)研究能力和產(chǎn)業(yè)服務(wù)意識;謀求發(fā)展轉(zhuǎn)型，學(xué)習(xí)和運用期貨工具，優(yōu)化庫存管理方案，在合適的時機參與期現(xiàn)套利等，更好地降低現(xiàn)貨成本，平抑利潤波動率;在深化產(chǎn)業(yè)鏈研究的基礎(chǔ)上，參與基差交易和品種間強弱對沖的投資。

　　同時，李文杰還提出作為中間商參與套保業(yè)務(wù)的注意事項：1.期現(xiàn)業(yè)務(wù)的市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險和操作風(fēng)險。2.不要把套利做成投機;3.不能界定期貨現(xiàn)貨盈虧，建立獨立的期現(xiàn)業(yè)務(wù)部門。4.重視基本面研究，重視非標(biāo)的基本面研究，挖掘非標(biāo)期現(xiàn)套保機會。

　　浙江浙期實業(yè)有限公司衍生品管理部總監(jiān)許彬彬在現(xiàn)場從“新時代”的風(fēng)險管理、場外期權(quán)介紹、經(jīng)典案例分享三個方面講解了場外期權(quán)如何助力塑料企業(yè)持續(xù)發(fā)展。他指出，場外期權(quán)有以下幾個運用途徑：企業(yè)經(jīng)營過程中相關(guān)的價格風(fēng)險對沖;結(jié)構(gòu)化融資降低企業(yè)資金成本;降低企業(yè)風(fēng)險管理的資金需求;滿足和交易理財產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)部分。并通過經(jīng)典案例為大家詳細(xì)分析化工企業(yè)如何保值，案例中企業(yè)利用期權(quán)對出售貨物后到下游企業(yè)接貨階段的庫存進(jìn)行有效地保值。