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　　縮小范圍看，截至8月22日，本周過去了僅僅兩個交易日，華東厚膜已累積上漲350元/噸，價格由10000元/噸漲至10350元/噸。而本周漲勢創(chuàng)2017年下半年以來單日漲幅最大記錄，其緣由值得我們深思。

　　BOPP在本不被看好的下半年，走出了風(fēng)光的一幕，當(dāng)前形勢更像是著了“魔”般的上漲，市場人士已被迷昏頭腦，其中原委幾何，后期如何調(diào)整。

　　進(jìn)入7月，PP期貨維持強勢上漲局面，且在中旬在廢塑料禁止進(jìn)口的消息帶動下一路攀高，給予現(xiàn)貨市場較強支撐，而隨后直至八月下旬，PP期貨強勢局面不改，雖期間出現(xiàn)過回調(diào)，但幅度有限，維持時間短暫，整體上漲勢頭有增無減。且據(jù)統(tǒng)計，8月22日PP主力合約盤中突破9000元/噸，日內(nèi)最高9153元/噸，尾盤收9134元/噸，最終于8993元/噸結(jié)算。

　　而PP市場自有期貨這個金融工具參與進(jìn)來之后，現(xiàn)貨的價格波動跟隨期貨調(diào)整明顯，PP現(xiàn)貨價格拋出自身基本面，單方面的跟隨期貨漲跌。截至8月22日，拉絲華北8500-8650元/噸，華東8600-8750元/噸，華南8650-8800元/噸。現(xiàn)貨步調(diào)與期貨市場基本一致。

　　回歸到BOPP市場來看，BOPP市場供需失衡的局面已是不容爭議的事實，而原料成為影響膜價走勢的關(guān)鍵因素，PP波動較為頻繁且持續(xù)上漲，BOPP價格緊隨PP走勢變化。因此，進(jìn)入下半年BOPP上漲主因原料帶動，而原料上漲源自于PP期貨市場的提振。

　　不對稱局面：需求量與價格上漲不成正比

　　也許BOPP市場用戶已被上半年的連續(xù)下跌走勢嚇到，也許膜市用戶對行情上漲已處麻木狀態(tài)，總之，下半年以來BOPP市場價格雖漲勢迅猛，然而市場整體需求量并未見顯著提升，而據(jù)監(jiān)測的庫存數(shù)據(jù)來看，BOPP膜廠下半年后的成品庫存量依舊維持在偏高水平(一般企業(yè)10-20天，部分偏低在一周左右)，企業(yè)去庫存效果并不明顯。

　　除此之外，針對下半年屢次出現(xiàn)的上漲行情，BOPP市場用戶看漲買入積極性并不高，零售市場側(cè)重一單一談，生產(chǎn)企業(yè)側(cè)重高報低走，雖個別幾日有短暫訂單激增現(xiàn)象，但成交批次量也為用戶正常補貨量，而非大量備貨行為。

　　BOPP價格上漲難提振下游需求，這一不和諧局面的出現(xiàn)令膜廠擔(dān)憂重重，令下游用戶觀望加濃。

　　謹(jǐn)慎樂觀，切忌盲采

　　針對這一波比一波強的漲勢，BOPP市場參與者已然亂了陣腳，作為市場分析師的我們，也是處于“霧里看花”的階段。但回歸理性思路看，BOPP下半年的漲勢已然違背傳統(tǒng)的市場運行思路，產(chǎn)品金融屬性增強、商品屬性減弱，這對于嚴(yán)重供過于求的BOPP來說是福是禍仍待市場驗證。接下來，我們需關(guān)注以下幾點：

　　期貨。PP期貨的強勢已超出我們的想象，后續(xù)是否持續(xù)高空運行尚看操盤者的有意為之，總而言之，言而總之，后續(xù)PP期貨走勢仍將成為影響PP及BOPP價格走勢的關(guān)鍵。

　　環(huán)保。沸沸揚揚的環(huán)保影響各行各業(yè)，對于BOPP來說也不例外。據(jù)統(tǒng)計，BOPP生產(chǎn)企業(yè)因環(huán)保因素停工的并不多，主因為BOPP生產(chǎn)企業(yè)環(huán)評過關(guān)、手續(xù)齊全，除了個別企業(yè)的個別的零部件需要更換以備環(huán)評小組驗收外，多數(shù)未收到此次環(huán)保風(fēng)暴的影響。而，BOPP下游主要有彩印廠、包裝廠及膠粘帶生產(chǎn)企業(yè)，彩印因色漿生產(chǎn)，膠帶因膠黏劑生產(chǎn)等因素影響，企業(yè)停工不在少數(shù)。以膠帶母卷生產(chǎn)企業(yè)為例來說，寧波4家生產(chǎn)企業(yè)全停，臨沂6家涂布廠僅有2家得以開工，且此兩處生產(chǎn)地為膠帶母卷生產(chǎn)集中地，不僅對膠帶母卷行業(yè)帶來重大影響，對BOPP的需求也帶來較大的缺口。而彩印，更是大大小小的企業(yè)被強制關(guān)停的不在少數(shù)。因而，環(huán)保帶給BOPP市場的需求缺口也應(yīng)得到市場的關(guān)注。

　　供應(yīng)。2017年BOPP上半年新增6條生產(chǎn)線，這對原本已經(jīng)供應(yīng)過剩的膜市來說無疑是雪上加霜。下半年，仍有生產(chǎn)線的新增，供應(yīng)量的持續(xù)增加也將成為后期影響B(tài)OPP走勢的關(guān)鍵因素之一。

　　綜上來看，短期PP期貨走勢仍將領(lǐng)漲現(xiàn)貨及BOPP價格，期貨強勢格局不扭轉(zhuǎn)，BOPP暫無下滑風(fēng)險。加之下半年節(jié)日因素較多，再遇上“金九銀十”傳統(tǒng)旺季，如若期貨無明顯下滑趨勢，BOPP價格維持在偏高水平是大概率事件。但回歸到市場基本面來看，無論是BOPP市場的供需矛盾，還是生產(chǎn)企業(yè)的偏高庫存量水平，還是仍將持續(xù)擴(kuò)增的生產(chǎn)線，都將成為后市膜價持續(xù)運行在高位的潛在威脅。因此，建議，面對來勢洶洶的漲勢，我們應(yīng)持以謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，切忌盲采，用“以不變應(yīng)萬變”的心態(tài)來應(yīng)對BOPP市場風(fēng)云變化，8月底前厚光膜華東價格或持續(xù)運行在10000-10800元/噸。