1 油市上漲不穩固
自從俄羅斯會議之后，油價便開啟了上漲模式，主要在于OPEC言論為油市注入信心，不僅完善減產協議，更是加大執行力度。此外，庫存數據的下滑為油價上漲蓄力。雙重影響下，油價一度邁上50美元/桶關鍵心理價位。但沙特為多頭許下的空頭支票能否兌現，需要市場和時間的檢驗。雖然油價接連上漲，但日K線中柱體較短，且不斷呈縮短態勢，而下影線則不斷伸長，表明市場在猶豫和徘徊中艱難選擇并支撐油價上漲，可見油價上漲并不牢固。50美元/桶的關鍵心理支撐位已經邁上，后期若能堅守，油價將持穩并守住陣地。一旦利空出現，受情緒拉漲的虛高油價將迎來重挫。
2 委內瑞拉國內石油蕭條
委內瑞拉現在正在經歷著政治與經濟的雙重危機。一方面，國內政治不穩定，馬杜羅政權面臨巨大挑戰，尤其7月30日制憲會議取得成功后，反對派大舉罷工旗幟，美國為首的西方國家更是不承認制憲的合法性。無論是國內環境還是國際外交均處于不利和排擠狀態。另一方面，委內瑞拉國內經濟高度依賴石油出口，長期的低迷油價令政府財政赤字已久，苦不堪言。資金的匱乏令石油勘測和開采能力低下，雖然石油儲量豐富，但大幅增加原油產量卻無能為力。此外，受困于國內政治的不穩定性，國內安全情況不容樂觀，眾多外資機構和人員均選擇逃離這片是非之地，造成原油開采技術的長期低下。總之，委內瑞拉政府債務違約風險在加劇，國內石油市場蕭條依舊，有可能面臨“崩潰邊緣”。
3 雪上加霜 油市料或短時提振
圖1 委內瑞拉國內原油產量
目前，委內瑞拉國內石油產量已不足200萬桶/天，近一半是重質油，在出口之前需要稀釋，假若美國限制對委內瑞拉的稀釋油出口，則將影響大概30萬桶/天的重質油生產。此外，國內生產的原油幾乎全部用于出口，一半進入了OECD國家，其他的出口至亞洲，其中出口至美國的原油量大概在75萬桶/天，假若美國限制對委內瑞拉的進口，則極大的影響原油出口收入，令國內原油生產進一步受挫。總之，美國對委內瑞拉的制裁料將圍繞出口和進口展開，影響油價的大小將取決于制裁力度的大小和持續時間的長短，現在來看，美國制裁很可能采取循序漸進的緩和政策，雖然有限，但料將穩固當前上漲的油市。但如前面分析寫到，當前上漲油市極其不穩固，一旦油價下挫，即使制裁也會被市場選擇性忽視，對推漲油價作用幾乎可以忽略。
