美聯儲“劫富濟貧”?NO，所有人都會變得更窮
美銀美林的首次策略師Michael Harnett 認為，長達四年的QE與近期的加息縮表進程，導致了在“華爾街”通貨膨脹，而在普通民眾那里卻是通貨緊縮。看起來，美聯儲正在讓“富人”變窮，“窮人”變得更加富有。
美林美銀在一份報告中稱，造成“窮人”變的富有的根本原因不是經濟達到通脹預期，也不是工資水平提高，更不是普通民眾的“動物精神”得到刺激;而僅僅是依靠美聯儲“扭轉”財富模式。
但Michael Harnett 的進一步觀察顯示：在當前的經濟數據惡化，全球央行偏鷹派的背景下，根本沒有人會變得“富有”，所有人都會變窮!
在美聯儲鷹派言論頻出和歐央行暗示升息的背景下，債券收益率上升，股市下跌。其中，科技股下跌最為明顯。
新興市場債券、美國債券與歐元區企業債券都是最擁擠的交易。特別是歐元區，流向信貸基金的資本急速拉升。
債券收益上升，一定伴隨著風險上升。但市場反應并沒有那么簡單。
在地緣政治風險降低、信貸流通順暢等所有經濟條件好轉的情況下，仍然無法達成通脹目標。而此時，全球四大央行(美聯儲、歐央行、英國央行和加拿大央行)卻表示要加息!
經濟危機何時來?大約在秋季!
Michael Harnett 認為，美股的“牛市”還沒有見頂，因為貪婪總是多于恐懼。
今天夏季，央行公開市場操作有一個重大的拐點。但是，美銀美林認為，對于經濟的沖擊，最有可能出現在秋季。
這是美銀美林規劃的如何跑路
資產配置者，無論如何應該開始做多波動指數，較少信貸，為更高的債券收益做準備。
夏季的交易策略偏向技術性，做多銀行與能源股，緊縮信貸預算和新興市場，最后補倉波動指數。
而對于預期實現完全不同于QE時期的交易策略的投資者，美銀美林的建議如下：
一、做多石油，做空股票
二、做多兩年期美國政府債券，做空新興市場債券
三、做多大眾商品，做空科技股
四、做多電信和公共設施，做空短期消費品
五、長期價值投資，而不是短期增長
六、做多日本和歐洲，做空美國
七、做多通貨膨脹，做空進貨緊縮。
（來源：騰訊財經）
