今年，原油價格持續下跌沒在春光歷史新低。加之煤制烯烴的沖擊使得PP價格下滑嚴重，近日，由于下滑產生的基差迅速拉大引發套利、套保以及投機買盤的介入，PP價格開始反彈，但是，目前價格也反彈至重要阻力位，價格反彈動力開始逐步衰竭。11月初原油再度破位，下破80美元整數關，其帶來的心理壓力，直接導致反彈行情的結束。
二、煤制烯烴產能仍將釋放，供應壓力較大
從近期投產情況來看，繼中煤、延長、寧煤二期等新增裝置投產之后，10月份其他新增產能并未按期投產。山東聯泓、寧夏寶豐等之前預計10月份會開車，但目前試車都推遲至11月份，預計出PP產品最早在11月中旬左右。所以這部分新增產能在11月中旬之前仍不會有效釋放，中旬之后，預計產品會陸續到達市場。據了解，2014年11-12月份仍將有120萬噸的PP新增產能預計會投產。
從中遠期來看，2015年PP新增產能預計在400多萬噸。若這些裝置大部分都能夠按時投產，2015年底PP供應結構將發展較大變化，將從之前的“兩足鼎力”變為“四分天下”。隨著煤制烯烴烯以及丙烷脫氫新裝置的繼續投產，煤制烯烴和地方企業的市場占比繼續增加，而中石化、中石油的市場份額減小。
三、原油陰跌令化工品市場承壓
從全球經濟形勢來講，機構曾多次下調經濟增速預期，意味近期經濟運行狀況遠不及多數人的預期。其中，供應充裕及經濟增速放緩帶來的需求乏力是導致油價下跌的主因。此外，國際投行紛紛做空原油、美元中長期的升值預期等都為國際油價的暴跌施加了下行壓力。當然，國際油價的下跌除卻市場方面的原因，或存在政治性的主導。
10月國際油價急促下滑，月末雖有反彈但幅度甚小，對下游PE市場整體支撐力度較弱。美國原油產量升至近30年來新高，機構連續下調石油市場需求預期，美國原油庫存連續大幅增長再加上沙特和伊朗壓低原油銷售價，令原油期貨走勢持續承壓。與前三月相比，供應過剩對油價的利空影響退居次席，歐佩克產油國降價外銷成為打壓油價的主要影響因素。
原油持續下跌對下游化工品市場拖累明顯，除去自身供需基本面的問題，原油作為上游成本端不斷拉低成本下限，雖然有利于改善下游化工品盈利能力，但成本支撐也隨之大幅走弱。
四、行情預判
隨著PP基差的修復，PP由于基差修復需要而展開的反彈行情缺乏進一步支撐，反彈動力隨著上方壓力位的臨近而逐漸衰竭，后期若無新的利好推動，則價格有望回落。且PP在11月中下旬至12月期間仍將有煤制烯烴項目上馬，產能沖擊的壓力猶如達摩克利斯之劍懸于其上，市場壓力沉重。
五、操作策略
PP1501合約下破前期震蕩整理平臺，原有的10200一線形成上方強壓力位，另外萬元關口的壓力也較為突出，10000-10200形成壓力區間，料技術上難以突破。但受到現貨價格的支撐，期貨一旦快速下滑，則基差將再度拉大，對價格直接構成支撐，因此下方下跌空間近期來看較為有限，9500一線料支撐較強。短期來看價格形成區間寬幅震蕩整理格局可能性較高。操作上10000-10200位置拋空，9500 附近逢低吸納，區間內高拋低吸。
市場經濟大環境下，各行業之間的聯系變得非常緊密，因此“一榮俱榮，一損俱損”現象嚴重。
