[導語]隨著春節臨近，市場空頭因素增多，受需求下滑的影響，工業氣體陷入深淵，量價齊跌的局面不斷上演。

1. 調研樣本說明：

本次調研160家企業，其中涉及空分企業130家，中間貿易商30家，調研范圍覆蓋了全國主要工業氣體產銷省份，具體分布如下：

圖1

2. 全國市場調研監測：

2.1 受下游牽制，空分開工負荷隨之下滑

圖2

卓創抽樣數據顯示，目前空分開工率在中低以及低位水平的企業占比48%，環比持平；空分開工率高位負荷者占比29%，環比減少2%。空分開工率中高負荷者占比23%，環比增加2%。

臨近年關，受終端企業陸續停歇的影響，廠家多以消化庫存為主。同時在下游鋼鐵、光伏、電子等行業開工率不足的影響下，空分開工負荷也隨之下滑，據卓創數據監測，目前工業氣體重點生產企業平均開工負荷降至6成以下，市場心態低迷。

2.2 需求呈下滑態勢，廠家壓力緩慢攀升

圖3

卓創抽樣數據顯示，目前液氧庫存維持在中低以及低位水平的占比達56%，環比減少1%，其中中低庫存者占比環比增加12%；中等庫存占比30%，環比下滑4%。中高以及高等庫存占比率達14%，環比增加5%。

2016年河北省計劃繼續壓縮鋼鐵產能，其中煉鋼預計800萬噸、水泥預計150萬噸。受下游鋼鐵去產能化不斷增強的影響，液氧深受其害，銷量逐步萎縮。并且當前受春節效應的影響，市場成交不堪，廠家壓力緩慢攀升。

圖4

卓創抽樣數據顯示，目前13%的生產企業庫存處于中高以及高位水平，環比增加2%；中低及低位水平占53%，環比減少1%。中等庫存占比34%，環比減少1%。

近期液氮大穩小動，市場成交平淡，尤其是山東、陜西一帶表現明顯，目前山東主流出廠跌至350-530元/噸，陜西主流出廠跌至300-400元/噸，短線高價者仍存下跌壓力。受下游入市率轉弱的影響，廠家液氮壓力有所顯現。

圖5

卓創抽樣數據顯示，目前有7%的生產企業庫存在中高以上，環比減少1%。29%的生產企業庫存在中等水平，環比減少4%；中低以及低位庫存占比64%，環比增加5%。

相比液氧、液氮，近期液氬表現尚可，兩湖、江西、廣西等南方市場多以盤穩出貨為主，并且主力企業液位不高，相比上期調研中低及低位庫存者占比率不增反降，支撐廣東地區液氬主流接貨價多維持在1250元/噸左右。當前在需求緩慢下滑之時，南方液氬表現如此鎮靜與當前空分開工負荷下降，液氬外銷量下滑不無關系。

2.3 下游大面積停工，市場看跌情緒加重

圖6

下周將是春節前倒數第二周，按照往年慣例，下游行業將大面積開啟停工模式，這在一定程度上對需求形成較大利空，不論是終端還是貿易商入市謹慎，從而抑制廠家貨源正常分流，導致市場看跌情緒加重。

3. 調研總結

通過調研得知，當前受下游行業開始停歇的影響，液氧、液氮出貨壓力逐步上升，液氬暫穩觀望，一定程度了降低了市場心態。但隨著年關越來越近，未來兩周下游行業將大面積開啟停工模式，對工業氣體的需求面形成較大制約。雖當前液氬主力企業液位不高，但后續隨著需求面的大幅下滑，預計與液氧、液氮一樣，都難逃下跌壓力。