“今天買入都是賬面浮盈，明天市場讓你把錢帶走，才說明市場有效企穩。”一位私募交易員如此提醒道，四千點到五千點的套牢盤需要市場好好消化一段時間，這是目前指數上攻的一大屏障。

盡管上行仍有拋壓阻力，但可以肯定的是，因持續暴跌而引發的流動性危機正在解除。

國家隊攜手大游資扭轉預期

7月8日，大部分個股陷入了死循環的傳導鏈條：大面積的跌停潮導致者恐慌性拋盤，隨即導致現貨市場缺乏足夠對手盤承接，以至于沒跌停的其他股票交易價又不斷下探，進而再次觸發新的跌停。

對此，業內公認，較為有效的策略是有大量資金充當對手盤，讓想離場的能夠從中抽身，另外也能安撫場內籌碼持有者停止拋售。

其實7月8日的尾盤就有此跡象。創業板諸如掌趣科技、長盈精密等從跌停被強拉至漲停，放量大漲。“這其實更像游資的手法，拉升人氣股減少恐慌效應。”一位私募交易員分析道，創業板是今年A股賺錢效應的核心所在，解鈴還須系鈴人，去拉創業板個股比拉升大盤更能減少市場的恐慌情緒。

7月9日，創業板的龍頭與權重股東方財富與樂視網紛紛復牌，都在臨近午盤收盤時被拉至漲停，互聯網金融概念股同花順也同樣以漲停收盤。

“這三只股極大地拉動了創業板的人氣，因為它們前期都是A股熱門的標的。”上述交易員說。

他分析道，7月9日的盤面一共有三批做多資金進場。

首先，開盤后半個小時的資金只是意在拖住低開的指數，從上證分時圖也可以看出9點40分左右上升斜率陡升，買盤突然增大，雖然上證50依然低迷，但很多跌停股開始打開。

其次，此后從10點至11點都是市場資金跟風階段，11點至早盤收盤，可以判斷是主力資金入場中證500穩住了個股的下探。

后，尾盤一小時的成交大概率是公募與游資在進場搶籌，千只個股穩穩被機構封住漲停。

龍虎榜顯示，7月8日曾大買271億元的國家隊席位之一中信證券望京營業部也出現在了同花順的買一席位，凈買入2.55億元。據業內人士分析，該席位大概率是中信證券的自營盤。

同時國泰君安上海江蘇路營業部也同樣出現在買三席位，凈買入1.4億元，據市場傳聞，此營業部是江浙大游資慣用的通道。

“國家隊和游資至少在交易策略上達成了共識。”上述交易員說，游資在配合國家隊，游資大買的前提是的確存在賺錢機會。

此輪牛市風頭一時無兩的中信證券上海溧陽路營業部稍顯沉寂，只出現在了掌趣科技的買一席位，凈買入1.39億元，掌趣科技毫無意外的錄得漲停。

從成交回報看，同花順與掌趣科技都讓游資獲利不菲。“如果連聰明的大游資都在虧錢，那么市場就已經步入非常惡劣的環境。”他判斷道，只要游資能持續賺錢，那么市場就不缺缺乏熱度與概念，者的負面預期也能得到扭轉。

反彈在于流動性的持續

7月9日的創業板指漲了3.03%、上證大漲近6%讓者又在懷疑，這是否“一日游”行情？

申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇向騰訊財經表示，市場對于當前核心的議題已經有了共識，那就是恢復流動性。“國家隊并不是獨自作戰，市場各方也初步形成了比較穩定的預期。”他說，現在救市進程是初步告捷。

國際對沖基金肯陽資本中國區總經理李向輝向騰訊財經表示，交易正變得活躍，流動性危機應該可以解除，“再看幾天就可以確認了。”他說。

“應該能持續的，市場全面恢復了流動性。”龍贏富澤總經理童第軼(微博)說，后市應該是在國家隊的帶領下，緩步上升。

童第軼認為，其實此輪暴跌是因為市場喪失流動性，很多股票封在跌停板，想賣的賣不出去，想入場的不敢買，流動性就此衰竭，市場不能發揮正常的交易功能，只要向市場注入流動性，投機與都可以正常交易，市場情緒才會好轉。

“這兩天放量是好跡象。”寶慈資產總監陳瑛分析道，同時兩融也在加速去杠桿，預計5個交易日左右，兩融余額或可達到3000億元左右，這時可以說是此輪去杠桿基本完成，屆時救市也就不那么緊迫。

疏通停牌堰塞湖

李慧勇認為，現在資本市場仍有三個堰塞湖需要加以解決。

“個是一千多家公司都在停牌，第二個是救急性措施后，市場面臨機構者變現的壓力與變數，第三個是排隊IPO的上市公司需要有融資渠道。”李慧勇分析道。

市場擔心，如果停牌公司大量復牌是否會帶來更多供給從而抽取流動性。

李慧勇判斷，現在的市場是接近一半的上市公司交易所形成的平衡，那么另外一半上市公司復牌再交易就會形成新的市場平衡。“不能簡單地認為上市公司復牌就是增加了供給，減少了流動性。”他說，對于市場而言，大量公司停牌是一個壓力測試，并無利好利空之分。

一位私募基金經理向騰訊財經表示，過半公司停牌肯定不屬于正常的市場交易狀態。目前的核心在于恢復市場信心，減少拋盤壓力，因此即便是存量博弈，個股在成交金額減少的情況下，依然可以實現縮量上漲。而且之前從高位等待的者，也在等待入場。

“公司復牌后，市場需求與供給都是隨者預期而動態調整，既可以實現千股的放量大跌，也同樣可以實現千股放量大漲。”他說道。